Торговля изнутри

http://acadvance.ru/logotype/IMG_SIZE.php?token=884fab640345c69bdfae95225baf2e03&ID_PNG=7090431&kartinka_png=http%3A%2F%2Fnimfa-ekb.ru%2F__kartinka%2F22_05_2017%2F105454_www.rbcdaily.ru_19052017.png&size_png=250

Весной крупные акционеры американских компаний массово избавлялись от своих акций, устроив самые масштабные распродажи с 2010 года. Что это значит для фондового рынка и почему инвестору стоит следить за этой информацией.

С начала года корпоративные инсайдеры (топ-менеджеры и мажоритарные акционеры) в США активно продают акции собственных компаний. По данным исследовательской компании TrimTabs Investment Research, в марте объемы инсайдерских продаж достигли максимального значения с 2010 года — $10 млрд. В январе и апреле, согласно оценкам Thomson Reuters, американские инсайдеры также продали гораздо больше акций, чем купили. В эти два месяца показатель sell-to-buy ratio (отношение проданных акций к приобретенным) доходил до 60, что свидетельствовало об усилении «медвежьего» (понижательного) тренда на биржах.

Финансисты сочли столь масштабные распродажи тревожным сигналом для фондового рынка. Портфельный управляющий Ranger Alternative Management Брэд Ламенсдорф написал, что инсайдеры больше не видят ценности в своих собственных компаниях. Впрочем, ближе к маю ситуация начала меняться: объем покупки бумаг инсайдерами вновь превысил продажи.

Финансисты, опрошенные РБК, отмечают, что инсайдерские продажи не всегда свидетельствуют о пессимизме топ-менеджеров в отношении цен на акции их компаний. Большинство таких сделок связано с тем, что акционерам нужны деньги, утверждает управляющий активами УК «БКС» Никита Емельянов. С ним солидарен управляющий партнер компании United Traders Анатолий Радченко. «Рынок находится на максимуме, и сейчас лучшая возможность для продажи, поскольку на акции найдется спрос. Чем быстрее и сильнее будет расти рынок, тем больше мы увидим продаж инсайдеров», — поясняет он.

Трейдер не считает рекордный объем инсайдерских продаж в США негативным сигналом для инвесторов. По его словам, масштабы этих сделок слишком малы по сравнению с общим оборотом на американском рынке. Тем не менее за инсайдерскими сделками в конкретных компаниях, которые интересуют частного инвестора, стоит следить, убеждены финансисты.

По словам опрошенных РБК экспертов, информация о сделках инсайдеров может повлиять на общее настроение рынка. «Обычно в первом приближении информация о приобретении акций топ-менеджерами воспринимается позитивно, считается, что они верят в свою компанию. Это поддерживает цену акций», — говорит управляющий активами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Алексей Труняев. Если же инсайдер продает акции — это воспринимается рынком негативно и инвесторы начинают пристально следить за котировками компании, готовясь к распродажам, добавляет он.

При помощи инсайдерских сделок топ-менеджеры корпораций также могут смягчать или усиливать действие новостного фона, когда это необходимо, отмечает Радченко из United Traders. «Если, например, компания выпускает слабую отчетность, но инсайдер при этом покупает акции — это воспринимается рынком как хороший знак. Котировки из-за этого могут вырасти», — поясняет финансист.

Примером положительного влияния инсайдерских покупок на цену акций можно считать Twitter, рассказывает Труняев. 28 апреля основатель компании Джек Дорси объявил о покупке акций на $9,5 млн. После этого бумаги начали расти, и в понедельник, 1 мая, акции подорожали на 6%, до $17,5 за бумагу.

Впрочем, существенно повлиять на цену акций могут только очень крупные инсайдерские сделки, предупреждает Труняев. По его словам, спровоцировать движение котировок крупных корпораций способны лишь сделки на десятки или сотни миллионов долларов, хотя у небольших компаний эти суммы будут меньше. У корпораций с капитализацией менее $10 млрд эффект от продаж или покупок инсайдеров обычно более заметен, добавляет Радченко из United Traders. Это объясняется тем, что акции таких компаний менее ликвидны — сделки с ними заключаются реже, чем с бумагами крупных корпораций.

Отчеты об инсайдерских продажах и покупках публикуются на сайте SEC. В этих документах указываются данные инсайдера, дата продажи или покупки акций, а также сумма сделки. Эти же данные можно найти на сайтах-агрегаторах финансовой информации, например на Yahoo Finance. В карточке с информацией об эмитенте инвестор может найти крупнейших держателей акций компании и сведения об инсайдерских сделках. Помимо Yahoo Finance за инсайдерской торговлей следят порталы Finviz.com и Gurufocus.com. Кроме того, информация о последних крупнейших сделках регулярно публикуется на сайтах Barron’s и The Wall Street Journal.

Впрочем, потенциальному инвестору в первую очередь стоит ознакомиться с рекомендациями независимых аналитиков, чтобы понять, есть ли у интересующей его акции потенциал роста, и только после этого изучать новостной фон, в том числе инсайдерские сделки, говорит Труняев. Однако переоценивать этот фактор не стоит, отмечает он. По словам Труняева, инсайдерская сделка не может служить знаком для покупки или продажи инвестором акций — это, скорее, рекомендация насторожиться.

Никита Емельянов из БКС называет инсайдерские продажи акций хорошим моментом для приобретения интересующей бумаги. «Если акции падают на новостях о том, что инсайдер продал какой-то пакет, то, как правило, это не имеет отношения к бизнесу компании. При прочих равных это хороший момент для покупки», — говорит он.

Инсайдерские сделки по покупке бумаг могут быть интересны инвесторам, которые готовы вкладываться надолго, считают опрошенные РБК финансисты. Как отмечает Никита Емельянов, это обусловлено тем, что у корпоративных инсайдеров очень долгий горизонт инвестирования — они с легкостью могут позволить себе покупать акции в расчете заработать через три-пять лет. Если частный инвестор тоже настроен на долгосрочные вложения, то он вполне может скопировать эту стратегию инсайдера.

Анатолий Радченко из United Traders, в свою очередь, рекомендует следить за инсайдерскими покупками в период корпоративной отчетности и во время крупных корпоративных событий. По его словам, такие сделки особенно важны при работе с компаниями биотехнологического сектора. Их бизнес зависит от того, получат ли препараты одобрение FDA (Food and Drug Association), и инсайдерские покупки положительно влияют на ожидания инвесторов, которые рассчитывают на успешное прохождение тестов ассоциации, заключает трейдер.

Однако воспринимать покупку топ-менеджерами акций как однозначный позитивный сигнал не стоит — они мыслят не как частые инвесторы, добавляет Емельянов. Например, если топ-менеджеры работают хорошо и операционные показатели компании за год опережают прогнозные значения — это не обязательно отразится на акциях положительно. Инвесторы, в отличие от менеджеров могли закладывать в цену акций слишком оптимистичные ожидания — тогда после объявления финансовых результатов компании ее бумаги могут подешеветь. «Поэтому в целом публичные заявления или действия топ-менеджеров — это не очень хорошие ориентиры для прогнозирования динамики акций компании», — заключает финансист.

К инсайдерам согласно американскому законодательству относятся члены совета директоров, топ-менеджеры компаний и акционеры, владеющие более чем 10% акций. Они могут торговать акциями своих компаний, но, согласно закону о ценных бумагах и биржах 1934 года, о каждой такой сделке нужно отчитываться регулятору. Принятый в 2002 году закон Сарбейнза — Оксли обязывает инсайдеров уведомлять SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) в течение двух рабочих дней. Предоставлять отчет владельцы бумаг должны через систему EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval system). Эти документы впоследствии хранятся в открытом доступе.

Таким образом, продажа или покупка акций корпоративным инсайдером не противоречит закону. Незаконными такие сделки считаются лишь в том случае, если они были заключены с использованием инсайдерской информации, которая недоступна широкому кругу инвесторов, объясняет управляющий активами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Алексей Труняев. «Если инсайдер знает о каком-то важном событии в компании, то он не имеет права использовать эту информацию для извлечения прибыли или избежания убытков», — рассказывает он.

Дата публикации: 22-05-2017 - подробнее...

Другие новости:

Немецкая Billa займет площади супермаркетов Я любимый

Немецкий ретейлер Billa займет площади московской сети супермаркетов Я любимый. За 2017 и начало 2018 года к сети Я любимый подано 150 исков от партнеров более чем на 320 млн руб.Площади московской сети супермаркетов «Я любимый» займет ретейлер Billa. Об этом РБК рассказали четыре поставщика сети.

Богатые поклонники футбола снимают для посещения ЧМ особняки на Рублевке

Богатые поклонники футбола снимают для посещения Чемпионата мира по футболу целые особняки на Рублевке. Цены могут доходить до 150 тысяч долларов. Вселиться, однако, непросто, предупреждает "Коммерсант": во-первых, краткосрочная аренда на рынке элитной недвижимости - это нонсенс.

Новые санкции и их влияние на Россию

Новые антироссийские санкции США, скорее всего, окажутся не слишком тяжелыми для экономики России; возможно, российские экспортеры сумеют извлечь из них некоторую выгоду, полагают аналитики рейтингового агентства Moody’s. Они также считают, что санкции не приведут к изменению кредитного рейтинга страны.

Лизинговая компания Европлан

В 1999 году Европлан открыл свои офисы в Москве, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге и начал активную работу на этих рынках.

ОАО Корпорация Трансстрой

Основными направлениями деятельности ОАО Корпорация Трансстрой является возведение объектов транспортного и промышленно-гражданского назначения, преимущественно на территории г. Москвы, как опубликовано на сайте Groupmarketing.RU...

Строительное управление Север

В 2014 году капитальные вложения произведены на сумму в размере 3 796,41 тыс.рублей (с учетом НДС), в том числе за счет собственных источников 3 796,41 тыс.рублей. Информация презентована, согласно отчету Строительное управление Север, аналитическим порталом Groupmarketing.RU.

Поголовье КРС - реализация сельскохозяйственной продукции ЗАО Кривецкое

АОЗТ Кривецкое, переименовано из Кривецкого откормсовхоза на основании решения общего собрания от 23.11.1992 года зарегистрировано постановлением №127 от 25.12.1992 г., согласно отчету ЗАО Кривецкое опубликовано аналитическим интернет порталом Groupmarketing.RU.

Добыча угля в России: произведено и экспортировано (ОАО Шахта Колмогоровская)

Добыча угля в России в январе - октябре 2011 года составила 271,735 миллиона тонн, что на 3,68% выше прошлогоднего уровня, следует из материалов ЦДУ ТЭК. Обзор опубликован интернет порталом Groupmarketing.RU, при использовании материалов отчетов Шахта Колмогоровская.

Обзоры по разделам

Авторынок
Алкогольная продукция
Банковские услуги
Детские товары
Косметика и парфюмерия
Лекарства
Медицинские услуги
Недвижимость
Образование
Общественное питание
Одежда и обувь
Продукты питания
Промышленные рынки
Рекламный рынок
Рынок труда
Связь
Страхование
Стройматериалы
Товары для дома
Торговля
Туризм
Электроника
Прочее

Подписка - Новые Обзоры Рынка

Немецкая Billa займет площади супермаркетов Я любимый

Богатые поклонники футбола снимают для посещения ЧМ особняки на Рублевке

Новые санкции и их влияние на Россию

Младшего брата экс-главы Росгосстраха арестовали по делу о растрате

Первым кандидатом из списка Титова на возвращение в РФ может стать Дюльгеров

Руслан Гаттаров: Екатеринбург без ВСМ выживет, Челябинск - нет

Что ищут в Молдове белорусские бизнесмены

Германия попросит США освободить ее от санкций против России

Беглый глава Нижнего Новгорода за взятки продвигал ритуальный бизнес

Корпорация развития Севастополя предложила создать три ТОР для привлечения туристов

Названы богатейшие бизнесмены России

Государству предложили выкупить обвалившийся Русал Дерипаски

Прославившаяся благодаря продаже девственности румынка призналась во лжи

Захарова: РФ призывает Волкера ответственнее выполнять функции посредника по Украине

Россия покажет ООН сюжет о сфальсифицированном химическом отравлении сирийского мальчика

Кровавая драка депутатов Рады за кулисами ток-шоу попала на видео

Совфед отреагировал на заявление Госдепа о российских наемниках в Сирии

Умные ракеты Трампа доставили в Россию: военные секреты США раскрыты

Порошенко попенял на киевских князей, опрометчиво основавших Москву

Украина поразила США: кормит сотни генералов, не видевших окопов